港股市场9月展望：谨慎乐观，精选科技、有色、非银方向
随着Hibor稳定、美联储降息预期落地以及中报季结束，招商证券策略研究部张夏分析师对港股市场9月的展望持谨慎乐观态度，他认为，尽管香港市场目前缺乏宏大叙事支撑,但在战术上可积极参与补涨行情。
核心观点
- 战略上谨慎乐观：中期级别的指数行情通常需要宏大叙事作为支撑，而香港市场目前似乎缺乏这样的叙事，但随着Hibor稳定、美联储降息预期落地以及中报季结束,张夏建议在战术上积极参与补涨行情。
- 行业精选：推荐关注互联网科技、有色金属和非银三个方向，对应恒生科技/港股通互联网、港股通有色、港股通非银等指数。
- 行业推荐：创新药、互联网、有色金属。
市场观点与后市展望
战略上谨慎乐观：张夏认为，中期级别的指数行情通常需要宏大叙事作为支撑，2022年开始的“美国例外论”叙事，吸引了全球资金流入美国市场；今年“中国资产重估论”的出现，吸引了资金流入中国科技资产，而目前港股市场似乎缺乏这样的叙事，建议在战略上谨慎乐观,更多在战术上精选方向。
战术上精选方向：
- 科技股：港股互联网巨头的盈利压力已被市场预期充分定价，财报公布可能成为“利空出尽”的时刻，在流动性宽松的环境下，成长风格占优，建议关注恒生科技指数和港股互联网公司的补涨机会,同时关注人形机器人赛道。
- 有色金属周期博弈：降息周期开启，引致美元走弱，有色金属和美元汇率负相关性显著，流动性宽裕推升通胀预期，降低全球经济需求衰退风险，美国开启长期债务周期，压低利率是重要偿债手段，有色金属与实际利率负相关，可关注贵金属、基本金属、小金属等相关公司。
行业和赛道推荐
张夏认为，港股市场在9月可保持谨慎乐观态度，在战术上积极参与补涨行情，关注互联网科技、有色金属和非银三个方向。
