在11月4日，随着最新制造业数据的公布，现货黄金价格稳定在4030美元附近，在制造业表现疲软的市场环境中，投资者持续寻求避险和保值的机会，OEXN指出，10月的制造业采购经理指数（PMI）降至48.7，低于市场预期，显示出制造业活动的持续萎缩，这对黄金构成了情绪和配置上的支撑,并提高了其对宏观经济不确定性的敏感度。
尽管1至10月间订单链出现了短暂的回升，但这并未带来持续的景气度，整体需求仍然没有形成稳固的增长，积压订单指数上升了1.7个百分点，表明企业仍在处理积压的订单，由于生产和库存同时下降，企业的扩张动力仍然不足，OEXN认为，需求的改善是局部的，而非全面的,短期内不足以扭转整体收缩的趋势。
现货黄金收盘价约为4028.64美元，当日上涨0.65%，价格处于相对强势的区域，分项数据显示，价格指数从61.3降至58，通胀压力有所缓解；生产指数从51下降至48.2，显示出产出下降的幅度加大；新订单指数回升至49.4，但仍然低于临界点，就业指数上升至46，显示出企业劳动力结构的持续调整，OEXN表示，这种“缓和但未解决”的结构表明市场虽然有所恢复，但仍然难以回归扩张状态,周期性动力不足。
在供应链方面，数据显示交货时间继续放缓，供应交付指数上升至54.2，库存指数下降至45.8，企业正处于去库存阶段，尽管四项需求指标有所回升，但仍然处于收缩区间，客户库存向“偏低”方向移动，这可能为未来的生产提供一定的支持，OEXN认为，供应链目前处于弱平衡状态，反映出企业谨慎运营、压缩成本和减缓投资的态度，在此背景下，67%的企业选择控制人力而非扩张,这强调了市场对未来增长的谨慎态度。
OEXN认为，制造业整体仍处于收缩区间，尽管价格指标有所放缓，但压力仍然存在，供应链也受到了延迟的影响，这使得市场对增长前景保持谨慎，在全球不确定性、需求边际波动和产业端下滑的背景下，黄金展现出了其稳健和韧性的特点，短期内仍具有避险和保值的功能,价格表现也更容易获得支撑。
