恒源煤电收购陕西黑猫旗下亏损公司，实际交易额达15.77亿元
11月5日晚,A股上市公司恒源煤电（股票代码：600971.SH）发布了一则资产收购公告，宣布拟以自有资金4.4亿元收购陕西黑猫（股票代码：601015.SH）所持有的两家公司——张掖市宏能煤业有限公司（以下简称“宏能煤业”）和张掖市宏能昌盛能源有限责任公司（以下简称“昌盛能源”）100%股权，这笔交易的实际总对价高达15.77亿元，其中包含了11.37亿元的债权承接。
交易细节及标的亏损情况
恒源煤电拟支付4.4亿元购买宏能煤业100%股权，而昌盛能源100%股权的价款仅为1元，尽管交易对价看似不高，但恒源煤电还需承接陕西黑猫对这两家公司的11.37亿元债权，这意味着，在支付股权转让款和债权转让款后，恒源煤电将承担标的公司对自身的债务。
截至今年8月,宏能煤业和昌盛能源均处于亏损状态，宏能煤业实现营业收入2.4亿元，净利润为-5504.35万元；昌盛能源实现营收2.64亿元，净利润为-1732.25万元。
陕西黑猫剥离原因及恒源煤电收购目的
陕西黑猫此次剥离这两家公司,是为了调整公司煤炭板块的区域布局，陕西黑猫表示，公司未来将聚焦于陕西、内蒙古、新疆三个生产基地的生产与建设，而甘肃市场短期内难以继续扩大规模。
恒源煤电收购这两家公司的目的是增加公司的资源储量,提升公司的可持续发展能力。
收购对恒源煤电的影响及市场分析
恒源煤电在公告中表示,公司自有资金较充裕，本次收购不会对公司生产经营产生不利影响，收购股权价值经专业评估机构评估，作价公允，不会损害公司及中小股东权益。
值得注意的是,今年前三季度，恒源煤电的营收与归母净利润呈现同比下滑，开源证券研报指出，受煤价下滑影响，2025年以来煤企利润大幅下滑，但信达证券、民生证券最新研报均认为，随着冬季用电用煤高峰到来，国内煤价已开始进入上行通道。
