辉瑞加价收购Metsera，巩固减肥药赛道布局
全球医药巨头辉瑞宣布以每股最高86.25美元的价格收购减肥药初创公司Metsera，这一报价较辉瑞首次宣布收购时溢价高达159%，此次收购背后,是全球医药巨头围绕减肥代谢赛道的激烈博弈。
Metsera的技术平台价值远超减肥领域
Metsera的核心价值在于其三大技术平台：HALO肽脂质化平台、MOMENTUM口服平台和MINT筛选平台，这些技术不仅能让辉瑞快速获得MET-097i、MET-233i等资产，更能赋能其现有多肽药物改良，形成“长效注射+口服+联合疗法”的全赛道布局。
辉瑞弥补自研管线短板，应对业绩压力
辉瑞此次收购Metsera，旨在弥补自研管线短板，应对业绩压力，此前，辉瑞两款核心GLP-1候选药因安全性问题终止研发，在千亿美元减肥药市场近乎“缺位”，此次收购将帮助辉瑞快速切入减重药市场,并找到后疫情时代的新增长极。
减肥药市场竞争激烈，技术平台成为核心
随着减肥药市场的竞争日益激烈，技术平台成为企业竞争的核心，Metsera的技术平台不仅适用于减肥领域，还能延伸至内分泌、肿瘤等多个赛道,这种平台型价值正是当前并购市场的核心定价锚点。
Metsera交易或引发行业洗牌
Metsera交易的高估值或将引发行业洗牌，拥有“长效化、口服化、多靶点”技术优势的Biotech公司可能成为下一轮并购焦点，辉瑞与诺和诺德的交锋,也预示着减肥药赛道的竞争已从单一产品比拼升级为技术平台与管线生态的综合较量。
GLP-1类药物市场潜力巨大
高盛预测，到2030年，口服GLP-1药物将占据减重疗法市场约24%的份额，市场增长空间巨大，随着GLP-1类药物市场的不断扩大,减肥药行业将迎来更加激烈的竞争。
